Классики политической экономии, такие как Адам Смит или Давид Риккардо, никогда не использовали само по себе слово «экономика». Они пользовались термином «политическая экономия». Для классических экономистов было невозможно постичь политику без экономики или экономику без политики. Эти две сферы, конечно же, различны, но они также и тесно взаимосвязаны. Слово «экономия», или «экономика», начало использоваться самостоятельно только в конце 19-го века. Смит понимал, что в то время, как эффективный рынок может возникнуть на основе выбора индивидуумов, варианты выбора ограничены рамками политической системы, в которой они избираются, — точно так же, как и сама политическая система формируется в зависимости от экономических реалий. В понимании классических экономистов, политические и экономические системы взаимно переплетаются, при этом существование одной зависит от другой.